汽车资本静待爆发期：新能源汽车三年内迎拐点？|乐鱼(中国)leyu

如同自动驾驶必须一个商业化落地时间表一样，新能源汽车也经常面对何时步入拐点的“审问”。近期，小鹏汽车总裁顾宏地在一场论坛上回应，新能源汽车的渗透率未来将会在未来两到三年内超过10%，步入行业爆发性快速增长的拐点。

目前，新能源汽车的渗透率只有5%，他从个人电脑、智能手机等行业的发展经验辨别，一般新技术冲击传统产品，渗透率超过10%以后不会开始高速快速增长。业内人士乐意探究拐点预期，尽管他们对拐点的定义不尽相同。此前，蔚来汽车董事长兼任CEO李斌也从企业层面明确提出了类似于的概念，他指出蔚来在以今年为始的三年转入“资格赛”阶段，即确实拒绝接受市场的检验，而从2022年开始，整个行业还包括蔚来则将转入“淘汰赛”。

2021年或2022年是业内达成协议共识的、新能源汽车转入拐点的时间节点，那时，中国新能源汽车的补贴基本消失，有部分产业界及投资界人士指出，新能源汽车可以将成本减少到与燃油车持平。也只有当行业需要将成本掌控在与燃油车相似的水平，新能源汽车生产才不会有盈利的有可能。近期，在拒绝接受21世纪经济报导记者采访时，宁波民营科技投资有限公司(下称“甬民投”)继续执行总裁张杨回应：“造车新势力盈利还须要三年。

”张杨曾是新能源汽车企业的投资人，现在仍寄予厚望新能源汽车前景。有意思的是，对于新能源汽车发展的拐点，新创企业、投资机构与传统车企的观点或许略有出入。在同一场论坛上，对于新能源汽车发展前景，长安新能源总经理杨大勇则指出，2023-2025年会是新能源汽车爆发性快速增长的节点。此前，北汽新能源党委副书记、新闻发言人连庆锋也曾回应，业内对新能源汽车成熟期时期的节点预计难道过分悲观，他指出，电动车和燃油车的成本到2025年才未来将会持平。

实质上，从新能源汽车布局的看作，大部分传统车企慢于新创企业：当特斯拉早已发售多款车型、升级续航里程并获得市场接纳时，很多外资品牌才公布电气化战略，然而他们发售全新一代产品的时间，早已排在了2021、2022年左右。尽管国内企业布局较早于，发展较慢，但不可否认的是，新能源汽车的高速快速增长是奠下在政策大力支持的背景下。当前，新能源汽车倚赖补贴、销量快速增长后劲不足等问题渐渐突显，新能源汽车产业否有一点投资以及如何投资沦为新的必须思维的问题。

新能源汽车“胃痛”对拐点的期望，来自于新能源汽车产业仍正处于“烧钱”扩展的阶段。理想情况是，用充足多的资金培育用户、累积技术、提高销量，最后降低成本，但实质上这个环节并没切断。在补贴退坡的大背景下，新能源汽车道别高速快速增长。

数据表明，今年9月，国内新能源汽车产销量分别为8.9万辆和8.0万辆，同比分别下降29.9%和34.2%，早已倒数三个月下降。补贴退坡的影响远超过了行业预期，不少新能源汽车企业今年原作的目标难道很难已完成。有统计资料表明，今年前三个季度，还包括比亚迪、北汽新能源、长安新能源、江淮新能源、蔚来等在内的车企，销量目标平均值完成率都在五成以内。

补贴退坡的影响，一方面减少了消费者出售新能源汽车的热情，另一方面也在无形中减少了车企或经销商的压力。21世纪经济报导记者此前在探访中了解到，尽管今年6月下旬开始继续执行新的补贴标准，但不少车型未涨价，这意味著企业填补了补贴退坡的部分成本。销量低迷变换各项开支，新能源汽车当前依然很难盈利。

尤其是新创车企，在车型研发、新车上市等阶段，都必须大量的资金反对。以在美国上市的蔚来汽车为事例，前段时间就因持续巨额亏损而屡上头条，而蔚来方面也或许告诉市场注目的重点，不时释放出融资进展方面的信息。值得一提的是，新能源汽车产业投资大、周期长，传统车企也开始引进外部资金，例如长安新能源就曾公开发表上海证券交易所注册资本，不过由于种种原因，注册资本事项最后没实行。

“现在这个点样子是资本不过于注目新能源(汽车)市场，但前些年新能源(汽车)是资本市场的宠儿，那个时候大家尤其讨厌它。”长安新能源总经理杨大勇不得已回应。“热钱”时代完结，今年新能源汽车领域尽管也有几次投融资项目，但早已呈现“胃痛”趋势。

小鹏汽车总裁顾宏地总结，一是资本对新能源汽车的投资渐趋慎重；二是融资的探讨度十分低；三是估值希望更加合理。这背后说明了两点，一方面资本仍寄予厚望新能源汽车长年发展的前景；另一方面，行业将不会有一轮残忍“配对”。

“这两年新能源汽车企业一定会杀一大批。”张杨回应，“但需要坚决下来一定会有很好的结果。

”挖出产业链投资机会随着新能源汽车产业的发展，其产业链上下游也步入了发展机遇。事实上，上下游的发展与新能源汽车更佳地推向市场也是相辅相成的。“新能源汽车上投资机会十分多，可以投资整车、电池、电驱等。”在杨大勇显然，新能源的茁壮方兴未艾，各种各样的商业模式层出不穷，给投资带给了很多机会，“我们做到新能源投资应当看见，从生产、营销、生产到客户的整个层面。

”张杨指出，在新能源汽车领域，整车生产目前估值依然偏高，具备较高门槛，但电池、通用性的零部件、为电动车打造出的高性能零部件等仍具备不俗的机会。“车的销量一旦上来，对电池的市场需求是极大的，但是生产能力建设并不是短期就能竣工的。现在可以看见二线梯队中，很多技术不俗的企业生产能力基本早已剩了，所以现在有一个窗口期。

”张杨回应，“如果现在不转，(二线梯队)总有一天会转入第一梯队。”张杨此前供职于中自创海洋股权投资基金有限公司，并主导了中自创海洋对游侠汽车的投资。

后来基于产业投资的市场需求，中自创海洋产卵了甬民投这个新的平台，仍由张杨负责管理涉及业务。目前，甬民投在新能源汽车领域的业务主要包括两块：一是新能源汽车海外销售；二是新能源汽车零部件领域。据报，甬民转已与蔚来、威马、五菱、江淮等构成战略合作伙伴关系，于是以帮助这些企业已完成转入欧洲市场的质量体系证书，为其较慢转入欧洲市场奠下基础。

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